3月18日（火）インドネシア総合株価指数（IHSG）が突然崩壊、これは何の危険警報か？②

IHSG Tiba-tiba Ambruk,
Alarm Pertanda Bahaya Apa Ini?

オンラインメディア「CNNインドネシア」が伝えています！
Rabu, 19 Mar 2025 07:09 WIB

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ロニー氏は、現在の暗い経済状況は、購買力の低下や国家収入の急落などさまざまな指標から見て取れる、と述べました。

例えば、財務省のデータに基づくと、国家収入だけを見ても、今年最初の2か月間の納税預託金部門は187.8兆ルピア、つまり目標の8.6%にしか達していませんでした。

この税収実績は前年比30.19パーセント減少しました。

なぜなら、2024年の最初の2か月間の税収は269.02兆ルピアだったからです。

一方、不足（赤字）に関しては、2025年2月28日時点で0.13％または31.2兆ルピアとなっています。

具体的には国家支出は348.1兆ルピアに達している一方、歳入は316.9兆ルピアに過ぎません。

「これは購買力から小売売上高の減少に至るまで、いくつかの指標から見て取れ、財政的には国の収入が減少している」と彼は付け加えました。

この問題により、投資家はインドネシアがもはや投資に利益をもたらす場所ではないと感じています。

その結果、彼らは損失を被るよりも逃げることを好んだのです。

このような資本逃避により、インドネシアの経済を牽引する、雇用を創出するために使用されるお金の循環が減少します。

この状態が続けば、さまざまな悪い影響が出る可能性があります。

その一つが失業率と貧困率の上昇です。

その問題だけでなく、ロニー氏は、国内の投資家が株式市場から撤退したのは、国内で起こっている状況に対する国民の失望の結果でもあると認識しました。

失望は、国民に有害で、新たな汚職ルートの抜け穴になると考えられるダナンタラ（政府系ファンド）の設立から始まり、軍人が公職に就くだけでなくビジネス分野に参入する機会を開いたTNI法（RUU）の最新の改正まで続いています。

「したがって、政府が市場参入に国家予算を使い始めているため、IHSGを上げるはずの「ダナンタラ」でIHSGが下げるのに十分になってしまう、市場関係者は心配しています。

現在、軍人がビジネス分野に参入したいという別の問題がります。

ビジネスの観点から、軍は健全ではないため、これも恐ろしい」と彼は説明しました。

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同氏は、過去のデータから判断すると、資産放出のほとんどは国内投資家によるものだと述べました。

「はい、いつものことですが、なぜ人々は資産に自信が持てず、手放したがるのでしょうか。

それは問題があるということであり、経済が好調でないのは事実です。

特にインドネシア大学（UI）の調査結果では、インドネシア経済は好調ではないとほとんどの経済学者が一致しています」と彼はCNNIndonesia.comに語りました。

ロニー氏は、現在の暗い経済状況は、購買力の低下や国家収入の急落などさまざまな指標から見て取れる、と述べました。

例えば、財務省のデータに基づくと、国家収入だけを見ても、今年最初の2か月間の納税預託金部門は187.8兆ルピア、つまり目標の8.6%にしか達しませんでした。

この税収実績は前年比30.19パーセント減少しました。

なぜなら、2024年の最初の2か月間の税収は269.02兆ルピアだったからです。

一方、赤字に関しては、2025年2月28日時点で0.13％または31.2兆ルピアとなっている。

国家支出は348.1兆ルピアに達している一方、歳入は316.9兆ルピアに過ぎません。

「これは購買力から小売売上高の減少に至るまで、いくつかの指標から見て取れ、財政的には州の収入が減少している」と彼は付け加えました。

この問題により、投資家はインドネシアがもはや投資に利益をもたらす場所ではないと感じています。その結果、彼らは損失を被るよりも逃げることを好んだのです。

自動的な資本逃避によって、インドネシアの経済を牽引し雇用を創出するために使用されるお金の循環が減少するでしょう。

この状態が続けば、さまざまな影響が出る可能性があります。その一つが失業率と貧困率の上昇です。

その問題だけでなく、ロニーは、国内の投資家が株式市場から撤退したのは、国内で起こっている状況に対する国民の失望の結果でもあると認識していました。

失望は、国民に有害で、新たな汚職ルートの抜け穴になると考えられていたダナンタラの設立から始まり、兵士が公職に就くだけでなくビジネス分野に参入する機会を開いたTNI法（RUU）の最新の改正まで続きました。

「したがって、政府が市場参入に国費を使い始めているため、ダナンタラがインドネシア投資IHSGを下げるのに十分であれば、市場関係者は心配する。現在、軍がビジネス分野に参入したいという別の問題がある。ビジネスの観点から、軍は健全ではないため、これも恐ろしい」と彼は説明しました。

「さらに、もしこれらの軍人が国営企業やダナンタラなどに参入すれば、これはビジネスマン、特に資本市場の人々にとって心配なことです。

なぜなら、市場で何でも好きなことができる国家を代表する企業体が存在することになるからです」とロニー氏は語った。

同様に、インドネシア経済改革センター（CORE）の研究員ユスフ・レンディ・マニレット氏は、経済がまさに不況期にあるために、IHSGが急落したと見ています。

この状況は、年初からすでに不足（赤字）だった財政運営に反映されています。

「国の歳入は比較的急激に減少しており、いくつかの新たな政府プログラムへの追加支出により、前政権が提示した目標よりも比較的高い予算不足が増加すると予測されている」とレンディ氏は述べています。

さらに、長らく続いてきた購買力の低下が回復せず、むしろ悪化している状況です。

そして、経済に関連するもう一つの指標である実質売上高指数も、今年初めに下落しました。

「それぞれ独自が示す支出指数などの指標マップも、特にラマダン月に入ると国民の消費に異常が見られることを示している」と同氏は付け加えました。

レンディ氏はまた、ダナンタラの設立とTNI法案もインドネシア株式市場（IHSG）の急落のもう一つの原因であると評価しました。

この行動は、国会が政府と共同で示した措置に対する国民の抗議の一形態です。

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＜簡単解説＆コメント＞

この続きは①からどうぞ！

突然崩壊！3月18日（火）インドネシア総合株価指数（IHSG）これは何の警報か？①

 

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